Sprievodca: V súčasnosti cena drevnej buničiny vstúpila do klesajúceho cyklu a očakáva sa, že pokles zisku a výkonnosti spôsobený predchádzajúcimi vysokými nákladmi sa zlepší.
čokoládová krabičkaes
Spoločnosť Zhongshun Jierou dosiahne v roku 2022 prevádzkový zisk vo výške 8,57 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 6,34 %; čistý zisk pripadajúci na akcionárov kótovaných spoločností predstavuje približne 350 miliónov juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 39,77 %.
azúrové dátové pole
Spoločnosť Vinda International dosiahne v roku 2022 prevádzkový zisk vo výške 19,418 miliardy HK$, čo predstavuje medziročný nárast o 3,97 %; čistý zisk pripadajúci na materskú spoločnosť dosiahne 706 miliónov HK$, čo predstavuje medziročný pokles o 56,91 %.
Pokiaľ ide o dôvody poklesu výkonnosti, spoločnosť Vinda International uviedla, že okrem vplyvu epidémie v roku 2022 bude mať na výkonnosť spoločnosti negatívny vplyv aj neustály rast nákladov na suroviny.
krabice na sušienky
Spoločnosť Hengan International dosiahne v roku 2022 tržby vo výške 22,616 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný nárast o 8,8 %; zisk pripadajúci akcionárom spoločnosti bude 1,925 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 41,2 %.
krabica na sušienky
Z hľadiska pomeru tržieb bol biznis s papierovými utierkami vždy hlavným obchodným odvetvím spoločnosti Hengan International. V roku 2022 si tento biznis s papierovými utierkami skutočne počína dobre. V roku 2022 sa tržby z predaja papierových utierok spoločnosti Hengan International zvýšia približne o 24,4 % na 12,248 miliardy juanov, čo predstavuje približne 54,16 % celkových tržieb skupiny; v rovnakom období minulého roka to bolo 9,842 miliardy juanov, čo predstavuje 47,34 %.
Súdiac podľa výročných správ za rok 2022, ktoré zverejnili tri papierenské spoločnosti, je pokles výkonnosti spôsobený najmä prudkým nárastom cien surovín.
Monitorovacie údaje spoločnosti SunSirs ukazujú, že od roku 2022 sa spotové ceny mäkkodrevenej a listnatej buničiny, surovín na drevnú buničinu, zvyšovali. Priemerná trhová cena mäkkodrevenej buničiny v provincii Shandong sa raz zvýšila na 7750 juanov za tonu a listnatá buničina na 6700 juanov za tonu.
sladká krabička
Pod tlakom prudko rastúcich cien surovín klesla aj výkonnosť veľkých papierenských spoločností a odvetvie stále čelí značným výzvam.
01. Rast cien je ťažké vykompenzovať rastom cien surovín
Medzi suroviny používané vo výrobnom procese hodvábneho papiera patrí buničina, chemické prísady a obalové materiály. Buničina predstavuje 50 % až 70 % výrobných nákladov a odvetvie výroby buničiny je hlavným a najdôležitejším odvetvím v oblasti výroby papiera pre domácnosť. Cena buničiny, ktorá je medzinárodnou veľkoobjemovou surovinou, je výrazne ovplyvnená svetovým hospodárskym cyklom a kolísanie ceny buničiny ovplyvňuje úroveň hrubého zisku z výroby papiera pre domácnosť.
Od novembra 2020 ceny buničiny naďalej rastú. Koncom roka 2021 sa cena buničiny pohybovala na úrovni 5 500 – 6 000 juanov za tonu a do konca roka 2022 prudko vyskočila na 7 400 – 7 800 juanov za tonu.krabica veľkosti preroll king size
dátumové rámčeky
Aby sa vyrovnali so zvyšovaním cien surovín, začali spoločnosti vyrábajúce papier pre domácnosť v celej krajine už v decembri 2020 postupne zvyšovať ceny. K 31. decembru 2020, v druhej polovici roka 2020, dosiahol kumulatívny nárast hotového papiera 800 – 1 000 juanov/tona a cena ex-tona sa zvýšila z najnižšej hodnoty 5 500 – 5 700 juanov/tona na takmer 7 000 juanov/tona. Cena ex-tona v Xinxiangyin dosiahla 12 500 juanov/tona.
Začiatkom apríla 2021 spoločnosti ako Zhongshun Cleanroom a Vinda International pokračovali vo zvyšovaní cien.
krabicové čokolády
Spoločnosť Zhongshun Jierou v tom čase v liste o zvýšení cien uviedla, že ceny surovín naďalej rastú a výrobné náklady a prevádzkové náklady spoločnosti sa naďalej zvyšujú. Spoločnosť Vinda International (Peking) tiež uviedla, že v dôsledku neustáleho rastu cien surovín sa výrobné náklady prudko zvýšili a plánuje od 1. apríla upraviť ceny niektorých produktov značky Vinda.
Následne, v prvom štvrťroku 2022, spoločnosť Zhongshun Jierou opäť začala zvyšovať ceny a postupovala po etapách. Od tretieho štvrťroka 2022 spoločnosť Zhongshun Jierou zvýšila ceny väčšiny svojich produktov.
Neustály rast cien papierenských spoločností však neviedol k podstatnému zvýšeniu výkonnosti spoločnosti. Naopak, výkonnosť spoločnosti klesla v dôsledku rastúcich nákladov.
sušienka na tortu
Od roku 2020 do roku 2022 budú tržby spoločnosti Zhongshun Jierou 7,824 miliardy juanov, 9,15 miliardy juanov a 8,57 miliardy juanov, s čistým ziskom 906 miliónov juanov, 581 miliónov juanov a 349 miliónov juanov a hrubou ziskovou maržou 41,32 % a 3,592 miliardy juanov. %, 31,96 % a čisté úrokové sadzby budú 11,58 %, 6,35 % a 4,07 %.bežné puzdro na cigarety
Tržby spoločnosti Vinda International od roku 2020 do roku 2022 budú 13,897 miliardy juanov, 15,269 miliardy juanov a 17,345 miliardy juanov, s čistým ziskom 1,578 miliardy juanov, 1,34 miliardy juanov a 631 miliónov juanov, čo predstavuje 28,24 % a čisté úrokové sadzby budú 11,35 %, 8,77 % a 3,64 %.
Od roku 2020 do roku 2022 budú tržby spoločnosti Hengan International 22,374 miliardy juanov, 20,79 miliardy juanov a 22,616 miliardy juanov a obchod s tkanivovými papiermi bude tvoriť 46,41 %, 47,34 % a 54,16 %; čistý zisk bude 4,608 miliardy juanov a 3,29 miliardy juanov, teda 1,949 miliardy juanov; hrubé ziskové marže budú 42,26 %, 37,38 % a 34 % a čisté ziskové marže budú 20,6 %, 15,83 % a 8,62 %.
V uplynulých troch rokoch, hoci tri hlavné spoločnosti vyrábajúce papier pre domácnosť naďalej zvyšovali ceny, je stále ťažké kompenzovať rastúce náklady a výkonnosť a ziskovosť spoločnosti naďalej klesajú.
mesačná sladká krabička
02. Bod zlomu vo výkone môže prísť čoskoro
Spoločnosť Zhongshun Jierou 19. apríla zverejnila svoju prvú štvrťročnú správu za rok 2023. Z oznámenia vyplýva, že v prvom štvrťroku 2023 dosiahol prevádzkový zisk spoločnosti 2,061 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný nárast o 9,35 %; čistý zisk pripadajúci na akcionárov kótovaných spoločností predstavoval 89,44 milióna juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 32,93 %.
Z pohľadu prvého štvrťroka 2023 sa výkonnosť spoločnosti nezvrátila.
Súdiac podľa cenového trendu buničiny, však existujú známky optimizmu. Podľa priebežných údajov o hlavnej sile buničiny, hlavná sila buničiny naďalej rástla zo 4252 juanov/tona 3. februára 2020 až na 7652 juanov/tona 1. marca 2022. Potom sa mierne upravila, ale zostala na úrovni okolo 6700 juanov/tona. 12. decembra 2022 hlavná sila buničiny naďalej rástla na maximum 7452 juanov/tona a potom naďalej klesala. K 23. aprílu 2023 hlavná sila buničiny naďalej dosahovala 5208 juanov/tona, čo predstavuje pokles o 30,11 % oproti predchádzajúcemu maximu.
Ak sa cena buničiny v roku 2023 udrží na tejto úrovni, bude takmer rovnaká ako v prvej polovici roka 2019.
V prvej polovici roka 2019 bola miera hrubého zisku spoločnosti Zhongshun Jierou 36,69 % a miera čistého zisku 8,66 %; miera hrubého zisku spoločnosti Vinda International bola 27,38 % a miera čistého zisku 4,35 %; miera hrubého zisku spoločnosti Hengan International bola 37,04 % a miera čistého zisku 17,67 %. Z tohto hľadiska, ak sa cena buničiny v roku 2023 udrží na úrovni okolo 5 208 juanov za tonu, očakáva sa, že čistá úroková sadzba troch hlavných spoločností vyrábajúcich papier pre domácnosti sa výrazne zvýši a ich výkonnosť tiež povedie k obratu.
Spoločnosť CITIC Securities predpovedá, že v klesajúcom cykle cien buničiny od roku 2019 do roku 2020 budú externé kotácie mäkkodrevenej/tvrdodrevenej buničiny klesať až na 570/450 USD/tona. Od roku 2019 do roku 2020 a v prvej polovici roku 2021 spoločnosť Vinda International'Čistá zisková marža spoločnosti bude 7,1 %, 11,4 % a 10,6 %, čistá úroková sadzba spoločnosti Zhongshun Jierou bude 9,1 %, 11,6 % a 9,6 % a miera prevádzkového zisku v oblasti tkanivových produktov spoločnosti Hengan International bude 7,3 %, 10,0 % a 8,9 %.výstavná skrinka
V štvrtom štvrťroku 2022 budú čisté ziskové marže spoločností Vinda International a Zhongshun Jierou 0,4 % a 3,1 %. V prvej polovici roka 2022 bude prevádzková zisková marža divízie papierových utierok spoločnosti Hengan International -2,6 %. Podniky sa zamerajú na obnovenie ziskovosti, očakáva sa, že úsilie o podporu predaja bude kontrolované v určitom rozmedzí a terminálové ceny budú relatívne stabilné.mesačná sladká krabička
Vzhľadom na konkurenčné prostredie (nová výrobná kapacita hodvábneho papiera v rokoch 2020/2021 je 1,89/2,33 milióna ton) a stratégiu vedúcich cien spoločnosť CITIC Securities predpovedá, že miera čistého zisku popredného výrobcu hodvábneho papiera v tomto kole klesajúceho cyklu cien buničiny sa pravdepodobne zotaví na 8 % – 10 %.
V súčasnosti ceny buničiny vstúpili do klesajúceho cyklu. V tejto situácii sa očakáva, že spoločnosti vyrábajúce papier pre domácnosť zaznamenajú obrat vo výkonnosti.
Čas uverejnenia: 17. mája 2023